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　　纯碱别名碳酸钠，化学式为Na2CO3，又称苏打、碱灰，是白色粉末。纯碱原来属于盐类物质， 因其水溶液显弱碱性而称纯碱。

　　纯碱苛重分为重质纯碱和轻质纯碱，简称轻碱和重碱。重质纯碱是轻质纯碱经历水合（扩大结 晶水）而取得的，日常来说，其密度和对聚积度都要比轻质纯碱要高。轻质纯碱的需求聚积于少少低端的产物临蓐范畴，产物附加值较低，如日用玻璃、普及玻璃瓶等；而重质纯碱因为可能满意浮法玻璃、氧化铝等需求大户对纯碱品级的卓殊哀求，时时来说，重质纯碱本钱比轻质纯碱越过50-100元。

　　纯碱正在滋润的氛围里会潮解，逐步招揽二氧化碳和水，局部变为碳酸氢钠，于是包装要苛，不然会吸潮结块。工业用碳酸钠用麻袋包装，每袋净重50公斤；目前也有试用集装袋包装，每袋净重1吨操纵。

　　纯碱临蓐工艺有氨碱法、联碱法和自然碱，三种纯碱临蓐手腕正在我京城有。我邦纯碱临蓐苛重以联碱法和氨碱法为主，自然碱临蓐厂家苛重分散正在河南桐柏县和内蒙地域，内蒙博源集团是邦内最大的自然碱临蓐企业。

　　氨碱厂家：吨碱=电耗165°+煤耗500千克+焦耗90千克+盐耗1500千克+石耗1200千克+氨 耗4。0千克+300元

　　从2001年2013年时刻，邦内纯碱的产能集体呈扩张态势，产量不停扩大。因纯碱行业行情低迷，节余空间不停萎缩，从2011年着手，产能扩张的程序放缓，局部新增项目推迟投产时刻。

　　我邦纯碱产能苛重分散正在华北、华中、华东地域，分省区看，苛重分散正在山东、江苏、河南、河北、青海五省。中东部地域是我邦纯碱的古板消费市集，前期纯碱项目众聚积正在该地域。近几年，跟着西部大拓荒策略的推动，本地仰仗丰裕的资源上风吸引一批大项目落户。

　　我邦事宇宙上苛重的纯碱出口邦，出口量占到总产量的7%-8%星空·综合体育。我邦纯碱苛重出口地域仍聚积正在东亚和东南亚。2013年出口排名前五位的邦度递次是韩邦、越南、印尼、泰邦、孟加拉邦。

　　氧化铝：单吨0。1-0。2。纯碱和烧碱都能够用于临蓐氧化铝，目前氧化铝以烧碱为主，贵州一 带用纯碱较众。

　　无机盐：纯碱是无机盐的苛重原料，苛重包罗水玻璃、小苏打、三聚磷酸钠、红矾钠、硝酸钠 和硼砂等。

　　合成洗涤剂：近几年洗衣液销量增速彰着，对洗衣粉起到必定的取代功用，洗衣粉举动根底的洗化用品增速放缓。

　　氯化铵：纯碱的副产物，苛重用于临蓐复合肥。和尿素为相互取代产物，农用氯化铵干铵含氮量为25。0-25。4%。尿素含氮量为46。67%，日常随着尿素价值走。复合肥企业开工对氯化铵影响较大，氯基肥料损害泥土，后期兴盛空间有限。

　　近期，邦内纯碱市集观看扩大，目前停产检修企业数目扩大。加之局部厂家限产，货源供应量省略。正在买涨不买跌心态命令下，生意商及下逛用户拿货主动性提升，纯碱厂家库存低落彰着。

　　从目前情形来看，东北地域受区域内主力企业检修影响，省内纯碱贯通价值略显反弹。另外华中河南地域纯碱价值本周略显企稳回调，湖北地域低端价值货源寥落。其余地域则众观看为主。完全为：华东、华南片区9日聚会正在武汉召开，哀求轻碱价值上调30-50元/吨。华东地域局部厂家轻碱价值上调30元/吨，华中地域局部厂家轻碱价值上调50元/吨。受大化、天碱泊车检修影响，东北地域纯碱价值上涨50元/吨操纵。华北地域环保督查大局仍发挥危急，本质采购或备货意向区域偏弱，西北氨碱货源价值稳中略低，后期区域内内采购信仰仍发挥日常。西南地域纯碱市集僵持运转，厂家出货情形日常。华北地域轻碱市集成交重心上移，局部厂家局限接单，海天纯碱价值策动16日起上调100元/吨。邦内重碱市集盘整为主，局部浮法玻璃厂家着手适度备货，浮法玻璃厂家原料库存扩大。目前轻、重碱价值根本持平，局部地域彰着倒挂。

　　目前装备方面，杭州龙山 3 月 22 日起减产 30%，重庆和友碱铵策动从 3 月 26 日起检修，同时纯碱装备减产 30%。中盐红四方 4 月份减产 15%，自贡富源 4 月 1 日起泊车检修，原策动 20 天，但受到设置题目仍未开车。江苏德邦 4 月 27 日起检修，估计泊车 15 天。苏尼特碱业 4 月 27 日起检修，估计泊车至 5 月 10 日。中盐红四方策动 5 月 4-11 日举行例行检修。陕西兴化策动 5 月 3-10 日举行装备检修。四川广宇月初检修，策动检修至 5 月 15 号。大化集团 5 月 7 日起泊车检修，估计为期一周邻近。受联碱企业限产停产影响，目前部分地域价值略显企稳回调，但西北氨碱企业库存压力仍阻挠乐观，部分地域仍以灵巧稳量操举动主，估计近期纯碱市集随行就市。

　　苦尽甘来，众身分促使下半年纯碱景气反转。2016年下半年以还，纯碱价值直线拉升，迎来近年来最大牛市，个中华东重碱市集价已从6月份底部的1400元/吨上涨至2250元/吨，轻碱市集价也从1225元/吨上涨至2200元/吨，临蓐厂商节余也大幅擢升。下半年纯碱汹涌澎湃的行情苛重缘于众身分的共振：1）供应端受制于环保巡视，局部企业开工受压制；2）需求端玻璃苏醒超预期，正在产产能彰着扩大；3）本钱端煤炭、原盐价值上涨。

　　供应端产能诈骗率擢升空间很小。纯碱供需方式自2014年以还延续改进，高本钱产能不停退出，2014~2015年共退生产能横跨290万吨，2016年行业集体产能诈骗率攀升到88%的高位。下半年开工率更是逐月上升，12月抵达94%的开工率。纯碱供应进一步开释的空间很小，2017年行业无新增供应，今朝厂商节余景况固然处于高位，但纯碱新筑周期横跨两年星空·综合体育，且邦度审批趋苛；同时，纯碱临蓐存正在必定污染，邦度环保趋苛的后台下，产能大概进一步缩小。

　　需求端2017年稳中有增。纯碱下逛需求最苛重是玻璃，平板玻璃与日化玻璃占纯碱需求横跨50%。受益房地产发售火爆，下半年玻璃进入景气周期，量价齐升，冷修产能接踵复产，玻璃正在产产能不停扩大，截止12月，玻璃新点燃9条线%。今朝玻璃节余仍处于高位，正在此节余水准下2017年冷修复产、新点燃仍将加快。同时，玻璃必需满负荷临蓐，而且因为复产本钱宏大，不到节余过度恶化情形不会闭停，所以玻璃对纯碱需求具有很强的刚性。其他需求稳中有增，日化利用范畴相对稳固，化工利用范畴如氧化铝稳中有增，估计2017年纯碱需求延长横跨3%。

　　2017年纯碱景气希望超预期。短期看纯碱库存处于相对低位，下逛玻璃无去库存危害，节后下逛厂商渐渐复工，新一轮环保督查正正在酝酿，纯碱供需危急大概进一步加剧。永恒看纯碱行业2017~2018年产能诈骗率希望支持正在90%以上，行业景气希望高位支持；同时环保核查、装备检修等事项大概会形成阶段性供需失衡，纯碱价值希望超市集预期。

　　投资提议：支持行业“看好”评级。跟着行业产能诈骗率的上升，咱们以为纯碱景气希望正在高位支持。同时，因为行业处于紧均衡，任何条款激励的供应端的短暂或永恒缩小、需求端的产生、库存周期都大概激励价值短期脉冲式产生。联络吨市值和EPS弹性，引荐山东海化、远兴能源、三友化工，提议体贴双环科技。返回搜狐，查看更众